Revolúcia umelej inteligencie (AI) hýbe investičným svetom a už dávno nie je doménou len gigantov ako Nvidia či Microsoft. Naopak, najväčšími prekvapeniami tohto roka sa stali spoločnosti, ktoré si vybudovali meno na technologických produktoch, ktoré by Wall Street ešte nedávno označil za „nudné“. Odrazu sú však ich akcie v centre pozornosti a ich hodnota stúpa do závratných výšok.
Srdcom AI systémov totiž nie sú len sofistikované procesory, ale aj masívne dátové úložiská, na ktorých sa tieto modely trénujú a z ktorých čerpajú informácie. Práve tu vstupujú do hry pevné disky – technológia, ktorá existuje od 50. rokov minulého storočia. Zariadenia, ktoré kedysi vážili stovky kilogramov a uchovávali len zopár megabajtov dát, sa pretransformovali na ľahké a výkonné úložiská s kapacitou terabajtov. Bez nich by dnešná AI revolúcia jednoducho nemohla fungovať.
Tento trend sa odráža aj na výkonnosti akcií. Spoločnosť Seagate Technology, dlhoročný líder v segmente pevných diskov, zaznamenala od začiatku roka nárast o viac ako 150 %. Vďaka tomu sa stala najvýkonnejšou spoločnosťou v americkom akciovom indexe S&P 500. Jej hlavný konkurent Western Digital zaostáva len mierne, keď s rastom o 137 % obsadil tretiu priečku.
Podobný príbeh píše aj Micron Technology, najväčší americký výrobca pamäťových čipov. Jeho akcie sa za rovnaké obdobie takmer zdvojnásobili. Dôvodom je prudko rastúci dopyt po vysokorýchlostných pamäťových čipoch, ako je HBM DRAM, ktoré sa stali neoddeliteľnou súčasťou moderných AI systémov.
What’s going on here and how did I miss that?! Impressive – Seagate Technology. Hard drives are back! pic.twitter.com/RhBLQXVxWL
— Julian Fry (@jsfry007) September 20, 2025
Bublina alebo zdravý rast?
Nečakaný boom v segmentoch, ktoré sa dlhé roky považovali za stagnujúce, vyvoláva logické otázky. Niektorí analytici upozorňujú na možnú tvorbu bubliny. Michael O’Rourke, dlhoročný trhový stratég, pre agentúru Bloomberg uviedol: „Keď investori začnú vyhľadávať vedľajšie trhy, pretože hlavný motor už vzrástol príliš výrazne, je to zvyčajne dokonalý znak bubliny.“
Na opačnej strane stoja experti ako Mark Miller zo spoločnosti Benchmark, podľa ktorých ide o rast postavený na reálnych základoch. Argumentujú tým, že akcie týchto firiem sa stále obchodujú s relatívne nízkymi násobkami zisku v porovnaní so širším trhom. To podľa nich naznačuje, že priestor pre ďalší rast ešte existuje, najmä ak dopyt po ich produktoch pretrvá.
Príbeh takzvaných „technologických dinosaurov“ sa pritom nekončí len pri hardvéri. Umelá inteligencia poháňa rast aj v oblastiach, ktoré by sa na prvý pohľad s AI nespájali. Spoločnosť Vistra, producent elektrickej energie, zaznamenala tento rok rast akcií o viac ako 50 %, keďže dátové centrá zvyšujú spotrebu energie.
Podobný vývoj zaznamenal aj výrobca čipov Broadcom. A návrat na výslnie zažívajú aj tradiční softvéroví hráči. Za zmienku stojí Oracle, ktorý sa vďaka rastúcemu dopytu po cloudových službách stal desiatou najhodnotnejšou spoločnosťou v indexe S&P 500.
BREAKING: Oracle stock, $ORCL, surges over +23% after reporting earnings with a +359% increase in contracted revenue.
As we continue to reiterate, we are still so early in the AI Revolution. pic.twitter.com/ZuepvHiMZC
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 9, 2025
Čas na výber ziskov?
Napriek tomu, že akcie firiem ako Seagate, Western Digital či Micron patria medzi „lacnejšie“ tituly v rámci S&P 500, ich prudký nárast ich už posunul vysoko nad priemerné cieľové odhady analytikov. To môže naznačovať, že nastal čas na realizáciu ziskov. Michael O’Rourke upozorňuje na cyklický charakter tohto typu podnikania: „História sa opakuje. Najlepšie je nakupovať, keď sú firmy v strate, a predávať, keď čísla vyzerajú príliš dobre.“
Výhľady na príjmy však zatiaľ zostávajú sľubné:
- Seagate očakáva rast tržieb o 16 % v roku 2026.
- Micron plánuje zvýšiť príjmy o 48 % už v aktuálnom roku.
To investorov privádza k zásadnej otázke: Ide o trvalé prehodnotenie hodnoty týchto spoločností, alebo len o ďalšiu epizódu v cykle trhového humbuku? Nech je odpoveď akákoľvek, jedno je isté – AI revolúcia otvára dvere titulom, ktoré by ešte nedávno ostali bez povšimnutia.
Zdroje: Bloomberg, Autor
