Rast zamestnanosti sklamal, staršie čísla klesli ešte nižšie
Úrad pre štatistiku práce (BLS) vo štvrtok zverejnil údaje, ktoré ukázali citeľné spomalenie tvorby pracovných miest v USA. V júni pribudlo v ekonomike len 57 000 nových pozícií, hoci analytici agentúry Dow Jones čakali približne 115 000. Skutočný výsledok tak zaostal za odhadmi takmer o polovicu.
Situáciu ešte zhoršili revízie predchádzajúcich mesiacov. Máj, ktorý pôvodne pôsobil ako mimoriadne silný mesiac, bol dodatočne znížený o 43 000 na 129 000 pracovných miest. Aprílový údaj klesol o 31 000 na 148 000. Za oba mesiace tak bolo spolu odpočítaných 74 000 pracovných miest, ktoré v skutočnosti nikdy nevznikli.
Najviac pozícií pribudlo v profesionálnych a obchodných službách (36 000), sociálnej pomoci (25 000) a zdravotníctve (22 000), hoci ani zdravotníctvo nerástlo takým tempom, na aké je za posledný rok zvyknuté. Verejný sektor pridal 8 000 miest.
Naopak, sektor voľného času a pohostinstva prišiel o 61 000 pozícií, čo BLS pripísal slabšiemu sezónnemu náboru.
Investičná banka Goldman Sachs pritom pred zverejnením údajov predpokladala, že prebiehajúce futbalové majstrovstvá sveta v USA prinesú do štatistík bonus okolo 40 000 pracovných miest, k čomu napokon nedošlo.
Priemerná hodinová mzda vzrástla medzimesačne o 0,3% a medziročne o 3,5%, čím sa dostala na 37,64 dolára za hodinu.
Trojmesačný priemer prírastku pracovných miest tak klesol na 111-tisíc, čo je citeľný pokles oproti 164-tisícovému priemeru z mája.
Podobne slabý signál priniesla o deň skôr aj súkromná agentúra ADP, ktorej odhad prírastku pracovných miest v súkromnom sektore takisto nedosiahol očakávania trhu ešte pred zverejnením oficiálnych vládnych čísel.
Nezamestnanosť klesla, no z nesprávneho dôvodu
Miera nezamestnanosti v júni klesla na 4,2% zo 4,3% v predchádzajúcom mesiaci. Na prvý pohľad pozitívna správa má však jeden zásadný háčik, pretože k poklesu neprispel silný trh práce, ale masívny odchod ľudí z pracovnej sily.
Miera participácie na trhu práce, teda podiel ľudí v produktívnom veku, ktorí buď pracujú, alebo si prácu aktívne hľadajú, klesla o 0,3 percentuálneho bodu na 61,5 %. Ide o najnižšiu úroveň od marca 2021. Ak sa odpočíta obdobie pandémie, ide dokonca o najnižšiu mieru participácie za posledných 50 rokov, teda od júna 1976.
Samotná pracovná sila sa v júni zmenšila o 720 000 ľudí, zatiaľ čo počet zamestnaných podľa prieskumu domácností klesol o 507 000.
Naopak, počet ľudí mimo pracovnej sily, teda tých, ktorí nepracujú ani si prácu aktívne nehľadajú, vzrástol o 832 000.
Osobitne výrazný bol prepad medzi ľuďmi vo veku 25 až 54 rokov, teda v skupine takzvaných pracovníkov v najproduktívnejšom veku. Ich miera participácie klesla o 0,6 percentuálneho bodu na 83,3%, čo je najnižšia hodnota od decembra 2023 a zároveň najväčší mesačný prepad mimo pandemického obdobia za posledných najmenej desať rokov.
Pomer zamestnaných k celkovej populácii klesol na 59,0%, najnižšie od októbra 2021.
Mike Reid, šéf amerického ekonomického tímu banky RBC, hovorí o „masívnom exoduse“ z trhu práce, ktorý môže súvisieť tak s odchodmi do dôchodku, ako aj s tým, že ľudia jednoducho prestali hľadať zamestnanie.
Podobne to vidí aj Dan North, hlavný ekonóm pre Severnú Ameriku v spoločnosti Allianz, podľa ktorého je práve miera participácie dôležitejším ukazovateľom než samotná miera nezamestnanosti.
Heather Long, hlavná ekonómka Navy Federal Credit Union, k tomu dodáva, že bolo „šokujúce vidieť, ako 720-tisíc ľudí úplne prestalo hľadať prácu“, hoci trh práce je podľa nej stále lepší než pred rokom, len s obmedzenejšími príležitosťami.
Fed a trhy: slabšie čísla znižujú tlak na sprísňovanie politiky
Predseda americkej centrálnej banky Kevin Warsh v stredajšom vystúpení označil situáciu na trhu práce za „stabilnú“ a zdôraznil, že prioritou zostáva dostať infláciu na cieľovú hodnotu 2%.
Inflácia sa nad týmto cieľom drží už päť rokov, pričom jej posledné zrýchlenie súvisí čiastočne s vojnou v Iráne a s pretrvávajúcim vplyvom ciel.
Warsh, ktorý sa funkcie ujal len nedávno, pritom na svojej prvej tlačovej konferencii 17. júna vystupoval skôr jastrabím tónom a zdôrazňoval, že údaje o trhu práce sa vyvíjajú „dobrým smerom“.
Trhy na slabšie čísla z trhu práce zareagovali poklesom výnosov amerických dlhopisov. Výnos dvojročného vládneho dlhopisu, ktorý citlivo reaguje na očakávania sadzieb, klesol o 3,5 bázického bodu na 4,13%, kým akciové futures po zverejnení údajov rástli.
Obchodníci podľa nástroja FedWatch spoločnosti CME Group znížili za posledný deň šance na zvýšenie sadzieb v septembri o zhruba 10% na približne 54%. Inak povedané trhy už nie sú presvedčené, že k zvýšeniu sadzieb dôjde, čo je pozitívne pre rizikovejšie aktíva a aktíva bez dodatočných výnosov, ako sú napríklad zlato, ale aj Bitcoin.
„Spomalenie rastu pracovných miest spochybňuje príbeh o obnovenej sile trhu práce, ktorý sa v posledných mesiacoch budoval, no zároveň potvrdzuje, že Federálny rezervný systém (Fed) nie je pod veľkým tlakom sprísňovať politiku,“ uviedla Seema Shah, hlavná globálna stratégička v spoločnosti Principal Asset Management.
Podobne to vidí aj Thomas Simons, senior ekonóm banky Jefferies, podľa ktorého je tempo rastu zamestnanosti stále dostatočné na udržanie stabilnej nezamestnanosti, no netreba očakávať, že by sa Fed v najbližšom čase chystal na akýkoľvek zásah do sadzieb. Podľa neho je zvyšovanie sadzieb tento rok „veľmi nepravdepodobné“.
Doplnkové údaje zverejnené v ten istý deň priniesli miernu úľavu. Počet nových žiadostí o podporu v nezamestnanosti za týždeň, ktorý sa skončil 27. júna, klesol na 215 000, čo je menej než trhom očakávaných 220-tisíc a zároveň pokles oproti predchádzajúcemu týždňu.
Tento článok má výlučne informatívny charakter a nepredstavuje investičné odporúčanie. Vývoj na trhu práce aj rozhodnutia centrálnej banky môžu mať vplyv na finančné trhy vrátane akcií, dlhopisov aj kryptomien, preto by si každý investor mal urobiť vlastnú analýzu a zvážiť riziká pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
