Prvé mesiace tohto roka priniesli investorom nezvyčajne búrlivé obdobie. Kým v minulosti bývali štvrťročné výsledky skôr pokojnou rutinnou záležitosťou, tentoraz sledujeme omnoho napätejšiu atmosféru. Dôvodom nie sú len samotné hospodárske výsledky, ale aj nestabilné geopolitické prostredie, obchodné obmedzenia či nepredvídateľné vyjadrenia amerického prezidenta Donalda Trumpa.
V takejto situácii má každý nový report váhu – odhaľuje, kto si udržiava silnú pozíciu a kto už cíti trhliny pod nohami. A najmä: kto sa nebojí ísť do rizika aj napriek nejasnej budúcnosti?
Tip na článok: Recenzia brokera XTB – najlepšia voľba?
Bankový sektor prekvapil, no zostáva opatrný
Ako býva zvykom, výsledkovú sezónu otvorili americké banky – a začali pomerne pozitívne. JP Morgan zaznamenala medziročný nárast tržieb, zisku aj čistých úrokových výnosov. Práve posledný ukazovateľ naznačuje, že banka dokáže dobre využiť prostredie vyšších úrokových sadzieb. Podobne sa darilo aj Morgan Stanley, zatiaľ čo Wells Fargo vykázala skôr zmiešané výsledky – mierny pokles tržieb, no nič dramatické.
📊 Vývoj ceny JPM.US (JP Morgan) – denné sviečky
Zdroj: xStation
Minulé výnosy nezaručujú budúce výsledky.
Jedným z najvýraznejších trendov bol nárast príjmov z obchodovania, ku ktorému prispela volatilita trhov. Napriek priaznivým číslam sú však vo vzduchu obavy. Jamie Dimon z JP Morgan upozorňuje na rastúce geopolitické riziká, možné zvyšovanie daní a ciel, ale aj na hrozbu recesie. Hoci sú banky aktuálne v dobrej kondícii, nezabúdajú, ako rýchlo sa môže situácia obrátiť.
LVMH a trpká realita ázijského trhu
Segment luxusného tovaru čelí výzvam, ktoré nie sú len o móde. Spoločnosť LVMH v prvom kvartáli zaznamenala pokles tržieb o 2 %. Najviac ju však zasiahla divízia alkoholických nápojov, kde tržby klesli o 8 %, pričom tvrdý alkohol zaznamenal prepad až o 17 %.
📉 Vývoj ceny MC.FR (LVMH) – denné sviečky
Zdroj: xStation
Minulé výkony nie sú garanciou budúcich výsledkov.
Za poklesom stojí najmä oslabený dopyt v Číne, kde spotrebitelia čelili ekonomickým problémom a ochladeniu záujmu o západné značky. LVMH síce dúfala vo vyváženie cez americký trh, avšak ani tam nálada spotrebiteľov nie je ideálna – opatrnosť v dôsledku neistoty spojenej s americkou politikou je citeľná. Výsledkom je menšia ochota míňať na prémiové produkty.
ASML a TSMC: rozdielne signály z čipového priemyslu
Medzi najzaujímavejšie firmy tejto sezóny patria bezpochyby ASML a TSMC. Holandský ASML prekvapil rastom tržieb o 50 % a dvojnásobným ziskom. Napriek tomu sa vynára otázka ohľadom budúcnosti – nové objednávky boli výrazne nižšie, ako sa čakalo: namiesto predpokladaných 4,8 miliardy eur dorazilo len 3,9 miliardy. Naznačuje to, že výrobcovia čipov čakajú, ako sa vyvinie globálna ekonomika?
📊 Vývoj cien ASML.NL (zeleno-červená) vs. TSM.US (modro-biela) – denné sviečky
Zdroj: xStation
Predchádzajúce výkony nemusia predikovať budúci vývoj.
Na opačnej strane stojí TSMC – svetový líder vo výrobe polovodičov pre technologické giganty ako Apple či Nvidia. Jej výsledky boli výborné, no najdôležitejším signálom je rozhodnutie investovať rekordných 10,1 miliardy dolárov do ďalšieho rozvoja. Napriek globálnym napätiam TSMC jednoznačne stavila na rast.
Silné čísla, no nálada napätá
Z pohľadu hospodárskych výsledkov možno doterajší priebeh výsledkovej sezóny považovať za pozitívny – väčšina spoločností prekonala očakávania alebo sa im priblížila. No takmer všetky firmy vo svojich vyjadreniach spomínajú neistotu, ktorá ich rozhodovanie komplikuje.
Podniky totiž vedia lepšie reagovať na zlé správy ako na úplný nedostatok jasnosti. Preto nie je prekvapením, že neistota sa stala opakujúcim sa motívom v komentároch manažérov naprieč sektormi.
V najbližších dňoch budú svoje výsledky zverejňovať aj ďalší technologickí a priemyselní giganti ako Lockheed Martin, Tesla, Alphabet či Intel. Okrem samotných čísiel sa však oplatí všímať aj tón, akým firmy komentujú svoju situáciu – často práve medzi riadkami naznačia najviac o svojej vízii do budúcnosti.
Výsledková sezóna teda zďaleka nekončí – práve naopak, tie najzaujímavejšie správy sú ešte len pred nami. Sledujte detailné analýzy a komentáre k dianiu na trhoch na YouTube kanáli @xtbczsk, kde nájdete aktuálne spravodajstvo zo sveta financií. Zaujíma vás aktívne obchodovanie? Pozrite sa na možnosti obchodovania bez poplatkov na stránke XTB.
Recenzia brokera XTB: Investovanie cez XTB, poplatky, naše hodnotenie
Investovanie so sebou nesie riziko. Investujte rozumne.
