Zmiernenie obáv vďaka nižším clám
Počiatočné obavy z agresívnych ciel, ktoré navrhoval prezident Donald Trump v apríli, vyvolali na finančných trhoch strach z recesie. Hrozba zavedenia 25% sadzieb alebo ešte vyšších by mohla podľa ekonómov výrazne zvýšiť infláciu a viesť k prudkému spomaleniu ekonomiky.
Situácia sa však zmenila po najnovšej obchodnej dohode medzi USA a Európskou úniou, ktorá stanovila clo na úrovni 15%. Očakáva sa, že efektívna colná sadzba sa teraz ustáli v rozmedzí 15% až 20%, čo je výrazne menej ako pôvodne hrozilo.
Ekonómovia uvádzajú ako dôvody pre menšie obavy najmä „silný globálny hospodársky rast, nižší než očakávaný dlhodobý vplyv ciel na infláciu a celkové uvoľnenie finančných podmienok.“
Investičná banka JPMorgan Chase napríklad znížila odhadované riziko recesie zo 60% na 40%.
Hlavný ekonóm banky, Bruce Kasman, uviedol: „Clá sú zvýšením daní z amerických nákupov zahraničného tovaru, ale táto daňová záťaž pravdepodobne nebude dostatočne veľká na to, aby vykoľajila americkú expanziu.“.
Riziká pretrvávajú, Fed vyčkáva
Napriek zmierneniu obáv konečný výsledok obchodných rokovaní zostáva neistý.
Stále existuje množstvo otvorených otázok, ktoré je potrebné vyriešiť do 1. augusta, čo je termín stanovený Trumpom.
Tieto rokovania by mohli ovplyvniť kľúčových obchodných partnerov USA, vrátane Japonska. Stratég Morgan Stanley, Michael Zezas, varuje, že „ďalšia agresia v obchodných potýčkach by mohla ľahko nakloniť misky váh smerom k miernej recesii.“
Vývoj bude mať vplyv aj na rozhodovanie amerického Federálneho rezervného systému (Fed), ktorý pozorne sleduje dopady ciel na infláciu. Fed zatiaľ drží svoju kľúčovú úrokovú sadzbu stabilnú, no trhy očakávajú jej zníženie v septembri.
Podľa ekonóma Citigroup, Andrewa Hollenhorsta, stabilizácia ciel bližšie k úrovni 15% dodáva trhom a predstaviteľom Fedu istotu, že „negatívny vplyv na rast a riziko nárastu inflácie budú mierne.“
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
