Zisk klesol, tržby rástli, trh aj tak neveril
Walmart zverejnil výsledky za štvrťrok končiaci 31. júla a čísla vyzerali na prvý pohľad slušne. Tržby dosiahli 187,9 miliardy dolárov a medziročne stúpli o 5,9 percenta. Čistý zisk skončil na 6,4 miliardy dolárov, čo je pokles o 9,4 percenta, lenže aj tak nad vlastným odhadom firmy. Vedenie navyše zdvihlo celoročný výhľad.
Investorov však zaujímalo niečo iné. Porovnateľné tržby v amerických predajniach bez pohonných hmôt rástli iba o 2,6 percenta, kým trh čakal 3,7 percenta. Je to najpomalšie tempo za šesť rokov. Ešte horšie vyzerá rast útraty na jeden nákup, ktorý spadol na 1,1 percenta z minuloročných 3,1 percenta.
Reakcia bola tvrdá. Akcia WMT stratila viac ako deväť percent, čo je jej najhorší deň od roku 2022. Podľa The Kobeissi Letter sa z trhovej hodnoty firmy vyparilo 80 miliárd dolárov. Titul sa dostal na tohtoročné minimum a od svojho vrcholu je nižšie o vyše dvadsať percent.
BREAKING: Walmart stock, $WMT, falls over -9% in its biggest daily drop since 2022 after reporting weaker than expected earnings on a slowdown in consumer spending.
The stock erased -$80 billion in market cap today. pic.twitter.com/u71JF1bSV0
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 20, 2026
Clá, benzín a lieky ťahajú náklady nadol aj nahor
Kapitolou samou o sebe sú clá. Po tom, ako Najvyšší súd USA vo februári 2026 rozhodol, že hlavné clá prezidenta Donalda Trumpa boli nezákonné, štát začal vracať peniaze dovozcom. Z celkovo vybraných 168 miliárd dolárov od 330 tisíc firiem bolo do konca júla rozdelených približne sto miliárd.
Walmart si z toho odniesol 2,9 miliardy dolárov, čo je jedna z najvyšších súm vôbec. Pre porovnanie, Target dostal 994 miliónov, Home Depot 730 miliónov, TJX 331 miliónov a Lowe’s iba 80 miliónov dolárov. Reťazec avizoval, že peniaze pôjdu späť do cien. Zlacnil už vyše jedenásťtisíc položiek.
Na druhej strane tlačia náklady. Benzín sa pre konflikt medzi USA a Iránom držal celý štvrťrok nad štyrmi dolármi za galón a firma počíta s dvojmiliardovým zásahom do celoročných výsledkov. K tomu sa pridali stropy na ceny desiatich najpredávanejších liekov a spomalený predaj prípravkov na chudnutie zo skupiny GLP-1.
Finančný riaditeľ John David Rainey to zhrnul jasne: „Neriadime firmu na jeden štvrťrok, riadime ju na niekoľko rokov dopredu, aby sme vyhrali.“
Zároveň varoval, že „vyššie ceny ropy sa pravdepodobne premietnu do vyšších cien pre spotrebiteľa, ak vydržia.“
Čo to hovorí o americkej ekonomike
Walmart je považovaný za barometer americkej domácnosti, kedže k nemu chodia nakupovať všetky príjmové skupiny. Práve preto trh číta spomalenie ako signál, že peňaženky sú napnuté. Analytik Neil Saunders zo spoločnosti GlobalData hovorí o najslabšom raste za šesť a pol roka.
Obraz dopĺňajú ďalšie dáta. Maloobchodné tržby v USA v júli klesli o 0,6 percenta, čo bolo výrazne pod očakávaním.
Goldman Sachs odhaduje, že reálny rast spotreby sa v druhej polovici roka spomalí až k jednému percentu, teda na polovicu doterajšieho tempa.
Tak či onak, samotný Walmart tvrdí, že získava podiel na trhu, a to aj medzi bohatšími domácnosťami. To je dobrá správa pre firmu, ale nie nutne pre ekonomiku. Ak zákazníci s vyššími príjmami začnú hľadať lacnejšie nákupy, býva to skôr predzvesť opatrnosti než sily.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
