Rekordná hotovosť a masívny odpredaj akcií
Investičná spoločnosť Berkshire Hathaway dosiahla v treťom kvartáli 2024 rekordných 325,2 miliardy dolárov v hotovosti, čo je významný nárast oproti 276,9 miliardám v druhom štvrťroku.
Za týmto navýšením stojí masívny odpredaj akcií, keď Berkshire v tomto období predal aktíva v hodnote 36,1 miliardy dolárov.
Warren Buffett, ktorý Berkshire vedie už dlhé desaťročia, sa zameral na odpredaj akcií technologického giganta Apple, kde znížil podiel o štvrtinu. Po štyroch po sebe idúcich kvartáloch odpredajov sa hodnota podielu Berkshire v Apple znížila o 67,2% oproti minulému roku.
V portfóliu spoločnosti pritom stále zostáva približne 300 miliónov akcií Apple, čo značí, že hoci Buffett znížil závislosť od tohto aktíva, Apple zostáva kľúčovou súčasťou jeho investičného mixu.
Ďalšou veľkou zmenou je zníženie podielu v Bank of America, kde od júla Buffett odpredal akcie v hodnote viac ako 10 miliárd dolárov. Tento prístup signalizuje, že Buffett zvažuje diverzifikáciu a čiastočné uvoľnenie závislosti na bankovom sektore, ktorý čelí meniacim sa podmienkam vzhľadom na rastúce úrokové sadzby a regulácie.
Žiadne spätné odkupy, rekordný rast trhovej hodnoty
Napriek masívnej hotovostnej rezerve Berkshire Hathaway sa spoločnosť v treťom štvrťroku úplne vyhla spätným odkupom vlastných akcií. Buffett v minulosti vyhlásil, že akcie odkúpi len v prípade, ak ich cena klesne pod ich “konzervatívne určenú vnútornú hodnotu.”
Záujem o spätný odkup bol evidentný najmä v prvom polroku, kedy Berkshire odkúpilo akcie v hodnote 2 miliárd dolárov v každom zo štvrťrokov. V treťom kvartáli však nedošlo k žiadnym odkúpeniam, čo odráža rast cien akcií Berkshire, ktoré tento rok vzrástli o 25%, zatiaľ čo index S&P 500 dosiahol nárast iba 20,1%.
Tento rast prispel k tomu, že Berkshire Hathaway v treťom kvartáli dosiahla trhovú kapitalizáciu 1 bilión dolárov.
Odhliadnuc od rastu cien akcií, prevádzkový zisk spoločnosti mierne poklesol na 10,1 miliardy dolárov, čo predstavuje 6% medziročný pokles. Za týmto poklesom stojí slabší výkon v poisťovníctve, hoci analytici hodnotia výsledky ako relatívne stabilné vzhľadom na externé faktory, ako sú výkyvy na trhoch a rastúce úrokové sadzby.
Buffettova stratégia: Obrana proti neistote na trhu a príprava na príležitosti
Aktuálny opatrný prístup Warrena Buffetta a jeho tímu prichádza v čase, keď finančné trhy a ekonomika čelia niekoľkým neistotám. Na jednej strane sa očakáva, že inflácia bude klesať, čo môže podporiť oživenie ekonomiky, ale neistota ohľadom úrokových sadzieb a obavy z rastúceho federálneho dlhu v USA pridávajú na neistote.
Buffett naznačil, že jeho rozhodnutie znižovať podiely je do istej miery motivované očakávaným rastom daní z kapitálových výnosov. Vyššie dane by mohli znížiť výnosy pre akcionárov, čo je ďalší dôvod na preferovanie hotovosti, ktorá umožní rýchlu reakciu v prípade investičných príležitostí na nižšie valuácie.
Top brokeri
