Prudký rast miezd v USA môže byť na prvý pohľad dobrá správa, no v konečnom dôsledku to nemusí byť to, čo si želá FED bojujúci s infláciou amerického dolára. Teoreticky by to tak mohlo viesť k výraznejšiemu zvyšovaniu úrokových sadzieb, než centrálna banka USA pôvodne plánovala a to zas môže negatívne ovplyvniť náladu na akciových trhoch.
Priemerný hodinový zárobok v USA stúpol v januári o ďalších 0,7%, čo v medziročnej bilancii znamená tempo rastu miezd až o 5,7%. Hoci trh práce sa môže z tohto čísla na prvý pohľad radovať, CNBC upozorňuje, že ide o najrýchlejšie tempo rastu miezd od marca 2007 (s výnimkou dvojmesačného obdobia po vypuknutí COVID-19, ktoré je však skresľujúce pozn.red.).
Prečo je teda takáto správa potenciálne negatívna? V skratke pre FED predstavuje rast miezd problém v jeho snahe spomaliť infláciu, ktorá rastie najrýchlejším tempom za posledných 40 rokov (viac nám naznačia čísla, ktoré sa dozvieme koncom týždňa – čítajte tu). Rastúce mzdy totiž inflácii neprospievajú, hlavne v čase, kedy je takpovediac „utrhnutá z reťaze“.
Čo nás čaká budúci týždeň? Dôležitý report o inflácii a ďalšia volatilita
Zvýšia sadzby až 7-krát?
Ethan Harris, ktorý je vedúcim výskumu globálnej ekonómky v Bank of America na margo toho poznamenal, že je čas začať sa hýbať. Jeho divízia odhaduje, že FED zvýši sadzby v tomto roku dokonca až sedemkrát a to vždy o 0,25%. Nasledujúce štyri zvyšovania očakávajú aj v roku 2023.
Centrálna banka USA má podľa Harrisa aktuálne úplne iné úlohy, než mala v roku 2020 po vypuknutí pandémie. Počas pumpovania peňazí do behu, aby FED zachránil ekonomiku (nákupy štátnych dlhopisov a cenných papierov zaistených hypotékami v bezprecedentnej miere), sa rozbehol kolotoč, ktorý sa zastavuje možno až príliš neskoro. Predseda FED Jerome Powell pritom dlho hovoril, že inflácia je len dočasná a dlhodobým cieľom FED zostáva udržať ju v priemere okolo 2%. Od tejto rétoriky ustúpil až koncom roka, kedy bolo zrejmé, že inflácia rastie oveľa rýchlejším tempom, než centrálni bankári predpokladali (podobne sa teraz vyjadruje aj šéfka ECB Christine Lagardeová, čítajte tu).
Kedy začne zvyšovať úrokové sadzby Európska centrálna banka?
Mzdy rastú vo všetkych segmentoch
Harris upozorňuje, že mzdy rastú prakticky u všetkych príjmových tried. Sektory voľného času a pohostinstiev, ktoré boli zasiahnuté pre COVID-19 najvýraznejšie, zaznamenali za posledný rok 13% nárast. Mzdy vo finančnom sektore narástli o 4,8% a maloobchodný predaj o 7,1%.
Analytik BoA dokonca tvrdí, že FED by urobil najrozumnejší krok, ak by zvyšoval sadzby až o 50 bázických bodov (0,50%) namiesto očakávaných 0,25%, avšak vyjadrenia Powella po poslednom stretnutí zástupcov FED skôr napovedajú tomu, že sa vydajú opatrnejšou cestou.
Goldman Sachs očakávajú pomalšie zvyšovanie
Analytici Goldman Sachs medzitým uverejnili odhad, podľa ktorého budú mzdy v roku 2022 rásť o čosi pomalším tempom,– odhad je približne na 5 percentách. “Godlmani” zároveň na rozdiel od analytikov Bank of America tipujú, že FED zvýši sadzby “len” štyrikrát.
Veľa napovedia tohtotýždňové čísla indexu spotrebiteľských cien, z ktorých sa aktéri trhu dozvedia čerstvé dáta o vývoji inflácie v januári 2022. Ak by boli čísla priaznivé (inflácia v januári rástla pomalším tempom), FED by mohlo zvoliť striedmejšiu cestu k zvyšovaniu úrokových sadzieb. Písali sme o tom v tomto článku.
Zdroj: cnbc.com
