Ďalšie zníženie úrokových sadzieb zo strany ECB prichádza v čase rastúcej neistoty v globálnej ekonomike a geopolitických napätí, ktoré ohrozujú hospodársky rast regiónu.
ECB reaguje na nižšiu infláciu a slabý rast
ECB znížila svoju kľúčovú depozitnú sadzbu o 25 bázických bodov na 2%, čo je najnižšia úroveň za viac ako dva roky. Ide už o ôsme zníženie sadzieb od júna 2024, pričom banka reaguje na pokračujúci pokles inflácie a slabý ekonomický rast. Inflácia v eurozóne v máji klesla na 1,9%, čím sa dostala pod cieľ ECB.
Podľa najnovších projekcií ECB by mala priemerná inflácia v roku 2025 dosiahnuť 2%, čo je pokles oproti marcovej prognóze 2,3%. Očakáva sa, že v roku 2026 inflácia klesne na 1,6% a v roku 2027 sa opäť zvýši na 2%.
Zníženie prognóz je spôsobené najmä lacnejšími energiami a silnejším eurom. Jadrová inflácia, ktorá nezahŕňa energie a potraviny, bola naopak upravená smerom nahor na 2,4 % pre tento rok.
Prezidentka ECB Christine Lagarde upozornila, že „výhľad inflácie v eurozóne je viac neistý než zvyčajne“ a banka bude v ďalšom období opatrná. Rada guvernérov bola v rozhodnutí nejednotná – jeden člen hlasoval proti zníženiu sadzieb.
Výhľad rastu a vplyv globálnych rizík
Ekonomický rast v eurozóne zostáva utlmený. V prvom štvrťroku 2025 sa HDP zvýšil len o 0,3% a ECB ponechala svoju prognózu rastu na rok 2025 na úrovni 0,9%.
Banka očakáva, že rast v strednodobom horizonte podporí vyššie vládne investície do obrany a infraštruktúry, ako aj rastúce reálne príjmy domácností a silný trh práce. Naopak, neistota ohľadom obchodných politík a hroziace americké clá na európske tovary, najmä v sektore ocele a automobilov, môžu krátkodobo brzdiť investície a export.
„Sme v dobrej pozícii, ale bolo by prehnané tvrdiť, že sme úplne spokojní,“ skonštatovala Lagardová, ktorá dodala, že ďalšie kroky budú závisieť od nových údajov a vývoja inflácie.
Analytici očakávajú, že ECB môže v lete pristúpiť k pauze v cykle znižovania sadzieb, keďže sadzby sa už nachádzajú v strede neutrálneho pásma a riziká pre rast aj infláciu sú vyvážené.
Trhové reakcie a ďalší vývoj
Po oznámení rozhodnutia reagovali európske akciové trhy miernym rastom, euro posilnilo voči doláru. Investori však zostávajú opatrní a sledujú signály ECB o ďalšom vývoji sadzieb.
Väčšina analytikov predpokladá, že ďalšie znižovanie sadzieb bude závisieť od vývoja inflácie, rastu miezd a globálnych rizík vrátane obchodných konfliktov s USA.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
