Americká centrálna banka Fed má naplánovaný ďalší míting až na druhú polovicu septembra, no už teraz sa intenzívne špekuluje o tom, o koľko bázických bodov by mohla opäť zvýšiť urokové sadzby, čo zjavne ovplyvňuje aj náladu na amerických trhoch.
Fed po poslednom júlovom zvýšení sadzieb bo 75 bázických bodov naznačil, že vo zvyšku roka by mohol zvyšovanie sadzieb postupne spomaľovať – rozumej bude pokračovať v ich zvyšovaní, no nie už o 75 bodov, ale len o 50 respektíve 25 bodov.
Tieto náznaky súviseli najmä s obavami, že príliš prísne zvyšovanie sadzieb negatívne neovplyvní americkú ekonomiku a dostane ju do stavu recesie. V nej dokonca už aj je podľa technickej definície, pretože v dvoch posledných kvartáloch americké HDP kleslo.
Americká ekonomika spĺňa definíciu recesie. Prepadla sa aj v druhom kvartáli 2022
Recesiu však popierajú piatkové čísla týkajúce sa trhu práce, ktorý je zdá sa naďalej vo výbornej kondícií. Čísla výrazne prekonali odhady analytikov, keďže v USA sa v júli vytvorilo až 528 000 mzdových pracovných miest mimo farmárske pozície a nezamestnanosť dokonca klesla na 3,5%. To teda naznačuje, že recesia v USA naozaj (zatiaľ) nie je a je to v súlade s tým, ako prezentujú stav ekonomiky USA Fed či Biely dom.
Boli zverejnené dôležité čísla – americký trh práce je silný, recesia v USA sa odkladá?
Skutočnosť, že americký trh práce je silný však hrá do karát Fed, ktorý nemusí mierniť svoju prísnu menovú politiku a môže pokračovať v prísnom zvyšovaní sadzieb. Podľa nástroja FedWatch od skupiny CME aktuálne verí zvyšovaniu septembrových sadzieb o 75 bázických bodov 68% investorov, kým 32% očakáva zvýši sadzby len o 50 bodov.
,,Každý, kto skočil na to, že Fed budúci rok otočí a začne znižovať sadzby bude musieť vystúpiť na ďalšej stanici, pretože niečo také nie je v kartách. Sme jednoznačne v situácii, že ekonomika nekričí alebo nesmeruje do recesie,“ uviedol Art Hogan z B. Riley Financial.
Fed mnohokrát uviedol, že absolútnou prioritou je spomalenie inflácie, ktorá je podľa posledných dát na úrovni medziročného 9,1% rastu – najvyššieho za vyše 40 rokov. Infláciu vie spomaliť práve zvyšovaním sadzieb, no to negatívne ovplyvňuje náladu na troch a oslabuje ekonomiku. V čase, kedy Fed vie, že trh práce je silný, si však môže aspoň nateraz dovoliť v prísnej politike pokračovať, aby infláciu skrotil čo najskôr. Inak povedané včerajšie pozitívne čísla o trhu práce mu dávajú väčšie sebavedomie byť prísny.
Akciové trhy zvyšovanie sadzieb rady nemajú a preto reagovali poklesom – index S&P500 oslabil v piatok o 0,16% a Nasdaq o 0,5%, pričom posilnil len Dow a to o 0,23%. Napriek piatkovým oslabeniam sa indexom S&P500 a Nasdaq podarilo ukončiť tento obchodný týždeň v pluse, hoci miernom.
Otázne je, čo čaká investorov v najbližších týždňoch. CNBC skonštatovala, že júl bol najlepším mesiacom amerických indexov od roku 2020 hlavne z dôvodu, že sa objavili náznaky, že Fed ustúpi od mimoriadne prísnej menovej politiky. Teraz keď sa zdá, že na to nemá silný dôvod (jasný dôkaz o recesii), môže tento sentiment ľahko pominúť.
Dôležité smerom k septembrovému mítingu Fed (20.-21. september) budú najmä ďalšie dáta, ktoré budú investori mimoriadne pozorne sledovať v nasledujúcich týždňoch. Ide najmä o dva reporty týkajúce sa indexu spotrebiteľských cien (CPI), ktoré budú vypovedať o tom, či inflácia v USA konečne spomaľuje a tiež ďalší report o kondícií amerického trhu práce za august.
Zdroj: cnbc.com
