Po sérii poklesov zo začiatku týždňa hlavné americké akciové indexy v stredu opäť posilnili. Technologicky ladený Nasdaq viedol s nárastom o 0,6%, zatiaľ čo širší benchmark S&P 500 si pripísal 0,4% a index blue-chip titulov Dow Jones Industrial Average uzavrel o 0,1% vyššie. Trhy v Európe taktiež zaznamenali mierny rast, zatiaľ čo ázijské trhy prevažne stagnovali.
*STOCKS END HIGHER, VIX FALLS AS INVESTORS DIGEST FED MINUTES, AWAIT NVIDIA $NVDA EARNINGS pic.twitter.com/t4K7IRvvOj
— Investing.com (@Investingcom) November 19, 2025
Kvartálne výsledky Nvidia a reakcia trhu
Po uzatvorení obchodných hodín v USA zverejnila kvartálne výsledky spoločnosť Nvidia, ktorá prekonala očakávania a jej akcie stúpajú o viac ako 5%. To prispelo k výraznemému rastu na futures Nasdaq aj S&P500 a celkovo zmiernilo obavy z „AI“ bubliny. Kvartálnym výsledkom Nvidia sa detailnejšie venujeme v tomto článku.
Nvidia po silnom kvartáli zmietla obavy z AI bubliny, akcie prudko rastú
Nvidia a xAI zároveň oznámili, že veľké dátové centrum budované v Saudskej Arábii, vybavené stovkami tisíc čipov Nvidia, bude mať za svojho prvého zákazníka práve Muskovu AI spoločnosť xAI. Oznámenie zaznelo na Americko-saudskom investičnom fóre vo Washingtone za účasti Elona Muska a generálneho riaditeľa Nvidie Jensena Huanga.
Elon Musk’s xAI will build a 500-megawatt AI data center in Saudi Arabia in partnership with the kingdom’s state-backed AI venture Humain, using Nvidia chips. pic.twitter.com/rntcPDhES8
— Clash Report (@clashreport) November 19, 2025
Nvidia vo svojom štvrťročnom finančnom výkaze taktiež uviedla, že neexistuje žiadna záruka, že s OpenAI nakoniec uzavrie definitívnu dohodu, hoci v septembri obe firmy oznámili masívne partnerstvo s plánovanou investíciou Nvidie do OpenAI vo výške 100 miliárd dolárov. Plán s OpenAI je výnimočný najmä svojím rozsahom a podmienkami čerpania, keďže najprv má byť sprístupnených 10 miliárd dolárov na vybudovanie prvého gigawattu kapacity.
Nvidia says 'no assurance' of final agreement with OpenAI despite $100 billion pact
Its His masterpiece. He was there in 1999. He learned a Lot. Now He will rob and crush retail for 2 generations. $TSLA $NVDA $PLTR $NOW $FAKE $LIES $TULIPS $MSTR https://t.co/jQdoCzc5qj
— Robert (@Robert46989257) November 20, 2025
Target v treťom štvrťroku fiškálneho roka 2025 mierne zaostala za odhadmi tržieb, ktoré medziročne klesli o 1,5% na 25,27 mld. USD, pričom upravený zisk na akciu presne naplnil očakávania na úrovni 1,78 USD. Predaj tovaru medziročne klesol, no ne-tovarové tržby výrazne rástli a digitálny predaj mierne vzrástol, najmä vďaka viac než 35% rastu služieb v ten istý deň. Spoločnosť naďalej vypláca rastúcu dividendu, realizuje spätný odkup akcií a udržiava solídny peňažný tok pri vysokých kapitálových výdavkoch. Vedenie potvrdilo očakávaný mierny pokles tržieb vo štvrtom štvrťroku a celoročný upravený zisk na akciu 7 – 8 USD. Akcie reagovali poklesom o vyše 2,5%.
$TGT (Target) #earnings are out: pic.twitter.com/oKD7DC0z4i
— The Earnings Correspondent (@earnings_guy) November 19, 2025
Pozornosť sa upína opäť na trh práce
Dlho očakávaná správa o raste pracovných miest, ktorú Úrad pre štatistiku práce (BLS) zverejní vo štvrtok, s veľkou pravdepodobnosťou ukáže, že sa trh práce v septembri zotavil po pochmúrnom lete. Report vychádza s približne šesťtýždňovým oneskorením pre vládny shutdown.
Kľúčové prognózy:
-
Tvorba pracovných miest: Podľa konsenzuálnej prognózy, ktorú citujú ekonómovia z Bank of America, sa predpokladá, že americkí zamestnávatelia v septembri vytvorili 51-tisíc nových pracovných miest. Hoci by to bolo viac ako dvojnásobok 22-tisíc pridaných miest v auguste, stále ide o relatívne nízke číslo. Pre porovnanie, ekonomika vytvorila v 12 mesiacoch do apríla v priemere 147-tisíc pracovných miest mesačne.
-
Miera nezamestnanosti: Očakáva sa, že miera nezamestnanosti zostane stabilná na úrovni 4,3%, čo je z historického hľadiska stále relatívne nízka miera.
Správa bude tiež dôležitým indikátorom toho, nakoľko je trh práce odolný voči viacerým nepriaznivým vplyvom. Medzi tieto faktory patrí neistota spojená s clami a rastúce uplatňovanie umelej inteligencie v praxi.
High-Impact Data to Watch Today:
1. U.S. #NFP Cluster – 7:00 PM IST (Main Event of the Day)
Key releases:
* Nonfarm Payrolls: 53K vs 22K pre
* Unemployment Rate: 4.3%
* Wage Growth: 3.7% YoY
* Initial Jobless Claims: 232K
* Philly Fed Manufacturing: 1.0 vs -12.8 prevImpact:
*… pic.twitter.com/e9eMxLKnhI— Lessa 📈 (@xauusd_lessa) November 20, 2025
Šance na decembrový pokles sadzieb klesajú
Zápisnica z októbrového zasadnutia Federálneho rezervného systému (Fed) zverejnená v stredu odhalila hlboké nezhody medzi predstaviteľmi ohľadom znižovania úrokových sadzieb. Hlavnou témou sporu bolo, čo predstavuje väčšiu hrozbu: stagnujúci trh práce alebo pretrvávajúca inflácia.
Hoci Výbor pre operácie na otvorenom trhu (FOMC) schválil zníženie sadzieb pre október, cesta vpred je neistá. Rozhodovanie bolo navyše sťažené nedostatkom vládnych ekonomických údajov v dôsledku 44-dňového odstávky vlády.
Názorové rozdiely sa prejavili aj vo výhľade na december. Mnoho účastníkov naznačilo, že podľa ich ekonomických prognóz by bolo pravdepodobne vhodné ponechať cieľové rozpätie sadzieb nezmenené po zvyšok roka. To okamžite znížilo očakávania obchodníkov na ďalšie znižovanie sadzieb v decembri.
Základom diskusie bola nezhoda v tom, aká reštriktívna je súčasná menová politika. Niektorí predstavitelia verili, že aj po znížení o štvrť percentuálneho bodu politika naďalej brzdí hospodársky rast, zatiaľ čo iní videli odolnosť hospodárskej aktivity ako dôkaz, že súčasná politika nie je obmedzujúca.
Zápisnica tiež potvrdila širokú podporu pre zastavenie procesu známeho ako kvantitatívne sprísňovanie (znižovanie súvahy, ktorá sa zmenšila o viac ako 2,5 bilióna dolárov na približne 6,6 bilióna dolárov) už v decembri.
#Fed – CME FedWatch tool shows that market prices imply a 66% chance that the Fed does nothing. pic.twitter.com/8iisl552Bn
— Brad Horn (@bxhorn) November 19, 2025
Wall Street matadori sú naplno zainvestovaní
Profesionálni správcovia peňazí, oslovení v novembrovom prieskume Global Fund Manager Survey od Bank of America (BoFA), držia v hotovosti len 3,7% svojich aktív. Podľa banky táto úroveň signalizuje „predajný signál“.
BoFA uviedla, že investori prejavujú tento mesiac nadmerný optimizmus, prejavujúci sa najvyššou nadváhou v akciách od februára a najvyššou nadváhou v komoditách od septembra 2022. Stratégovia pod vedením Michaela Hartnetta v utorok napísali, že toto nadšenie by malo slúžiť skôr ako varovanie, ktoré signalizuje prehnaný optimizmus.
Napriek tomu všeobecná trhová nálada ukazuje skôr opatrnosť. Indikátor Fear and Greed od CNN, ktorý sleduje obchody s opciami naznačuje, že u investorov prevláda silná miera nedôvery v ďalší rast akcií.
BREAKING: The Fear & Greed Index falls to 9, the lowest level since April 11th.
"Extreme Fear" and sentiment last seen at the April 2025 bottom.
Yet, the S&P 500 is down -4% from its record high and up +37% since the April low.
This is simply NOT what you see before a market… pic.twitter.com/WLoRW2hDkF
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 18, 2025
Zdroje: Investing, X, Autor
