Guvernér Banky Francúzska a člen Rady guvernérov Európskej centrálnej banky (ECB) François Villeroy de Galhau vystúpil v utorok v Singapure s jasným odkazom pre trhy: ECB urobí všetko, čo bude potrebné, aby vrátila infláciu späť na cieľ. Rozhovor poskytol televízii CNBC v čase, keď európske dlhopisové trhy nervózne sledujú eskaláciu konfliktu na Blízkom východe.
Villeroy neskrýval obavy. „Efekt blízkovýchodného konfliktu je jasný,“ povedal priamo. Inflácia v eurozóne, ktorá ešte pred vypuknutím vojny klesla pod dvojpercentný cieľ ECB na hodnotu 1,9%, vyskočila v apríli na 3%. V marci pritom dosahovala 2,6%.
Zdvihla ju predovšetkým energia, keďže USA a Izrael zaútočili na Irán 28. februára 2026 a Hormuzský prieliv bol fakticky uzavretý.
Villeroy zároveň ubezpečil investorov, že európski centrálni bankári „urobia, čo je nevyhnutné ako nezávislá centrálna banka, aby priviedli infláciu späť k cieľu.“ Slová boli adresované priamo trhu so štátnymi dlhopismi, kde rastie strach z pretrvávajúcej inflácie.
Hormuzský prieliv: energetický šok, ktorý mení všetko
Uzavretie Hormuzského prielivu je v jadre celého problému. Cez toto úzke more pri pobreží Iránu preteká za normálnych okolností asi 20% svetových dodávok ropy, čo predstavuje 17 až 21 miliónov barelov denne. Od začiatku marca je prieliv fakticky zablokovaný a ceny ropy vyskočili prudko nahor. C
Cena ropy Brent sa v apríli pohybovala okolo 117 dolárov za barel, čo je o 46 dolárov viac ako vo februári. Podľa americkej Energetickej informačnej agentúry (EIA) ide o najvyššiu mesačnú priemernú cenu od júna 2022.
Európa je na energetický šok mimoriadne citlivá, keďže je veľkým čistým dovozcom energie. Zdraželi pohonné hmoty, nafta aj letecké palivo, pričom niektoré vlády už museli zasiahnuť a objavili sa varovania pred rušením letov počas leta. Analytici upozorňujú, že ak konflikt potrvá dlhšie, ceny energie nemusia dosiahnuť vrchol skôr ako koncom roka 2026 a ekonomika eurozóny sa nemusí zotaviť ani do roku 2027.
Villeroy popísal situáciu ako dvojitý dodávkový šok: vojna narúša dodávateľské reťazce a zároveň ženie hore náklady na energiu. To hrozí spomalením ekonomického rastu a zároveň rastom cien, čo je nepríjemná kombinácia pre každú centrálnu banku.
Menová politika zostane podľa neho závislá od dát a ECB bude sledovať rast miezd, jadrovú infláciu aj inflačné očakávania predtým, než sa rozhodne o ďalšom kroku. Zvýšenie úrokových sadzieb je pritom čoraz reálnejším scenárom, ak sa situácia nezlepší.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
