Hlavný akciový stratég Goldman Sachs David Kostin nedávno uviedol, že investori stále majú veľa priestoru na to zvýšiť svoju alokáciu do trhu a tým pádom je ďalší rast indexov viac ako možný.
David tvrdí, že čistá páková expozícia voči akciám zo strany hedžových fondov zostáva pod priemerom za posledných 5 rokov.
Medzitým alokácie v držbe podielových fondov sú naďalej len 5% nad minimom z decembra roku 2021.
Zostatok marží u retailových obchodníkoch sa medzitým pohybuje blízko svojho 5-ročného priemeru a zostáva hlboko pod maximami dosiahnutými v marci 2018 a októbri 2021.
„Indikátor akciového sentimentu spoločnosti Goldman, ktorý meria deväť metrík vrátane expozície hedžových fondov, dopytu zahraničných investorov a tokov fondov minulý týždeň klesol.
Očakáva sa, že pokles bude krátkodobý a, že hedžové fondy, podielové fondy a retail obchodníci zvýšia stávky na rast akcií, ak sa trhové prostredie bude naďalej zlepšovať.“
Goldman Sachs medzitým zachovala svoj 12-mesačný cenový target pre S&P 500 a to na 4700 bodov.
Morgan Stanley nesúhlasí
Zatiaľ, čo David Kostin z Goldman Sachs je optimistický, čo sa týka návratnosti hlavných akciových indexov, to isté sa nedá povedať o jeho konkurentovy z Morgan Stanley.
Mike Wilson, známy trhový medveď hovorí, že sentiment sa pravdepodobne ďalej oslabí, ak investori začnú spochybňovať udržateľnosť ekonomickej odolnosti.
Wilson verí, že investori a akcioví stratégovia sú teraz príliš optimistickí, pokiaľ ide o mäkké pristátie. Ochladzovanie inflácie údajne narušilo schopnosť korporáciám zvyšovať ceny, a to by sa v priebehu roka mohlo ešte zhoršiť, ak by spotrebiteľský dopyt upadol.
„Je fér povedať, že odpoveď nepoznáme, pokiaľ ide o výsledok mäkkého pristátia a súvisiaceho oživenia cenotvorby. Veríme však, že aktuálna trhová nálada s nami zostane pravdepodobne až do zimy,“ napísal Wilson v poznámke.
Wilson je momentálne známy tým, že správne predpovedal prepad akcií v minulom roku a svojho medvedieho názoru sa drží až doteraz aj napriek zotaveniu na trhu. Jeho názory sú tak výrazne protichodné oproti iným stratégom, ktorí tento rok zmenili názor na ekonomiku niekoľkokrát.
V prípde Morgan Stanley je koncoročný cenový target pre americké akciové trhy 3900 bodov.
Zdroje :
