Jeden z najviac medvedích stratégov Wall Street Michael Wilson sa nevzdáva svojej investičnej predpovede a tvrdí, že investorov bude čakať „nepekné vytriezvenie.“
Michael Wilson z Morgan Stanley, ktorého vyhliadky na prepad trhu v roku 2023 sa ešte nenaplnili, uviedol, že slabnúca fiškálna podpora a nižšia likvidita budú v druhom polroku výrazný vplyv na rast akcií v USA.
Znepokojuje ho tiež fakt, že akcie sú „príliš prekúpené,“ čo je spôsobené nadbytočnou likviditou z marcovej záchrany bankového sektoru. Fed musel v tejto dobe krátkodobo navýšiť svoju súvahu za účelom vyplatenia vkladov veriteľom.
„Na základe našej fundamentálnej analýzy je pre nás ťažké zapojiť sa do súčasného optimizmu,“ napísal Wilson v utorok v poznámke a dodal: „Ak sa rast v druhej polovici opäť zrýchli, ako investori očakávajú, tak trhy budú nasledovať. Ak nie, mnohých investorov môže čakať tvrdé prebudenie vzhľadom na vysoké riziko na trhu, ktoré vidíme.“
Podľa stratégov Citigroup na čele s Chrisom Montaguom sú investori najviac optimistickí od roku 2010. Ukázali tak futures transakcie na americkom trhu. Otázkou teraz je či toto momentum bude pokračovať alebo nie.
Morgan Stanley priznáva chybu
Wilson priznáva, že jeho tím sa tento rok „mýlil“ ohľadom návratnosti indexu S&P 500. Wilson so svojim tímom opakovane kontroloval či ich model budúcich ziskov nie je zavádzajúci.
Napriek tomu sa v Morgan Stanley rozhodli držať svojich medvedích predpovedí. Analytici očakávajú, že spomalenie inflácie bude mať priamy negatívny vplyv na rast príjmov spoločností, ktorý sa neodráža v ich štvrťročných prognózach.
Výrazný pokles inflácie je totiž často spojovaný s tým, že pre spoločnosti môže byť ťažšie preniesť zvýšenie nákladov na spotrebiteľov.
Podľa Wilsona minulotýždňové zverejnenie cien výrobcov, ktoré bolo nižšie, ako sa očakávalo, predpovedá prudký pokles rastu príjmov počas nasledujúcich štyroch mesiacov. Wilson na report reagoval slovami:
„Report ukazuje, že naša prognóza výnosov, ktorá je hlboko pod úrovňou analytických odhadov, je správna, keďže podniky majú problém s vyššou negatívnou prevádzkovou pákou. O negatívnej prevádzkovej páke hovoríme vtedy, ak sú fixné náklady vysoké relatívne k variabilným nákladom.“
US Producer Prices (PPI) increased 1.1% over the last year, the 11th consecutive decline in the YoY rate-of-change and the lowest print since December 2020. PPI peaked at 11.7% in March 2022. pic.twitter.com/Qmqn9gcVvv
— Charlie Bilello (@charliebilello) June 14, 2023
Banka Morgan Stanley nedávno vydala investorom aj odporúčanie, kde hovorí na aké aktíva sa momentálne manažment sústredí. Najviac spomenutý bol spotrebný sektor, defenzívne akcie, zdravotný sektor a všeobecne spoločnosti s vysokou prevádzkovou efektívnosťou.
Na druhú stranu banka odporúča investorom, aby sa vyhli cyklickým sektorom, technologickým akciám a všeobecne podnikom, ktoré predávajú neesenciálne produkty. Morgan Stanley tiež odporúča vyhýbať sa firmám s vysokou finančnou pákou, keďže úrokové sadzby zrejme zostanú zvýšené.
Zdroje : finance.yahoo.com
