Cielené zvyšovanie a možné riziká
Plán Donalda Trumpa zaviesť postupné zvyšovanie ciel môže podľa Arenda Kapteyna z UBS AG výrazne ovplyvniť americkú ekonomiku.
V rozhovore pre Bloomberg upozornil, že takýto prístup by mohol vytvoriť sériu dodávateľských šokov podobných pandémii či vojne na Ukrajine, čo by výrazne skomplikovalo úlohu Federálneho rezervného systému (Fed) pri stabilizácii inflácie.
„Pri postupnom zavádzaní ciel hrozí, že inflácia dosiahne vyšší vrchol. Pre centrálnu banku je to oveľa náročnejšie riadiť,“ povedal Kapteyn. Dodal, že finančné trhy zatiaľ tento scenár plne nezohľadnili.
Podľa Bloomberg-u má Trumpov ekonomický tím v úmysle zvyšovať clá postupne, čím by chcel posilniť vyjednávaciu pozíciu USA bez okamžitého nárastu inflácie.
Očakávania Fedu a reakcia trhu
Aktuálne inflačné dáta z USA naznačujú, že dosiahnutie miernej inflácie stagnuje.
Goldman Sachs predpovedá infláciu na úrovni 2%, čo je blízko cieľovej hodnoty Fedu. Ak sa však inflácia udrží okolo 3%, centrálna banka by mohla upustiť od ďalšieho znižovania úrokových sadzieb.
„Zníženie sadzieb očakávame pravdepodobne až v júni, ak inflácia nepreukáže výraznejší pokles,“ uviedol Kapteyn.
Očakávané údaje o inflácii, ktoré majú byť zverejnené v stredu, môžu podporiť opatrný prístup Fedu. Peniaze na trhoch aktuálne odrážajú predpoklad iba jedného zníženia sadzieb v roku 2025.
Investori očakávajú dva kľúčové inflačné ukazovatele, ktoré môžu ovplyvniť trhy
Tarify a ich potenciálne dopady
Podľa Kapteyna je vplyv ciel na infláciu závislý od ich štruktúry. Ak sa clá aplikujú plošne, je pravdepodobnosť vyššieho inflačného tlaku, avšak cielené výnimky môžu tento dopad zmierniť.
Na druhej strane Jan Hatzius z Goldman Sachs Group Inc. predpokladá, že clá budú mať len „obmedzený dopad“ na rast a infláciu.
„Záleží na tom, na koho sa clá vzťahujú, v akej výške a čo sa z nich vylúči,“ vysvetlil Kapteyn.
Trumpov návrat do Bieleho domu prináša ďalšiu neistotu pre globálny rast a vývoj cien, čo sledujú s obavami investori aj centrálne banky.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
