Wall Street v šoku: Od eufórie k výpredaju
Americké akcie vo štvrtok zažili dramatický obrat, keď ranná „risk-on“ rally vyvolaná výsledkami Nvidia sa v priebehu dňa zmenila na plošný výpredaj. Ň
Dow Jones Industrial Average nakoniec stratil 386 bodov, teda zhruba 0,84%, hoci na intradennom maxime pridával takmer 718 bodov, čo znamená rozptyl viac než 1 100 bodov – najväčší od 10. októbra.
Širší S&P 500 uzavrel nižšie o 1,56% po tom, čo v prvej polovici dňa rástol až o 1,9%, kým technologicky orientovaný Nasdaq Composite sa z ranného zisku 2,6% prepadol na stratu 2,16%. S&P500 a Nasdaq tak uzavreli najnižšie od septembra.
🚨Stocks close at their lowest level since September.
Not even a strong earnings report from $NVDA and $WMT + solid jobs data couldn't stop this selloff.
The bears are in control. pic.twitter.com/8WqHvP5n1P
— Jesse Cohen (@JesseCohenInv) November 20, 2025
Rozpätie takmer 5% medzi intradenným maximom a minimom na Nasdaqu predstavuje jednu z najprudších jednodňových volatilit posledných rokov, pričom podobne veľké reverzie sa pri hlavných indexoch objavili len niekoľkokrát za posledných tri a pol roka.
Kľúčovým spúšťačom bola prudká zmena sentimentu v AI segmente po tom, čo Nvidia po počiatočnom skoku vymazala všetky zisky a uzavrela obchodovanie približne 3% v mínuse.
Firma pritom reportovala kvartálne tržby okolo 57 miliárd dolárov, vysoko nad konsenzom, a na štvrtý kvartál predpovedala tržby približne 65 miliárd dolárov plus-mínus 2%, čo je viac než očakával trh.
Nvidia po silnom kvartáli zmietla obavy z AI bubliny, akcie prudko rastú
AI akcie pod tlakom, obracia sa aj magická sedmička
Štvrtkové ranné obchodovanie naznačovalo, že výsledky Nvidia by mohli opäť rozohrať AI rally. Akcia Nvidia po otvorení burzy vyskočila až o 5%, keďže trh ocenil silné čísla aj komentár šéfa Jensena Huanga, že dopyt po generácii čipov Blackwell je „off the charts“ a že nejde o klasickú AI bublinu.
V druhej polovici dňa však kupcov vystriedali predajcovia, pričom trh znovu otvoril „otázku, či sú valuácie technologických a AI mien udržateľné pri vyšších sadzbách“.
Medzi prvými, kto sa po ranných ziskoch preklopil do červených čísel, boli aj ďalšie AI mená ako Oracle (-6,5%) a AMD (-7,84%), ktoré sa v priebehu seansy stiahli do straty, nasledované samotnou Nvidia.
Slabnúci apetít po riziku zasiahli aj tzv. „Magnificent 7“ – ťažkotonážne technologické tituly, ktoré v tomto roku ťahali indexy nahor, pričom ich akcie sa v priebehu dňa preklopili do záporu.
ETF Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) medzitým oslabil približne o 1,6%, čo signalizuje širší odliv kapitálu z rastových technológií.
Portfólio manažéri upozorňujú, že časť investorov využila prudký rast AI akcií v tomto roku na realizáciu ziskov, pričom november môže byť najslabším mesiacom pre Nvidia od marca, keď je titul zatiaľ zhruba o 11% nižšie.
Analytici dodávajú, že rýchlosť a rozsah štvrtkovej rotácie ukazujú, aké krehké je momentálne presvedčenie o tom, že AI boom dokáže pokračovať v nezmenenom tempe bez ďalšej podpory zo strany menovej politiky.
Fed, trh práce a boj o decembrový „cut“
Obrat na akciách sa načasoval s uverejnením oneskoreného septembrového reportu z trhu práce, ktorý ukázal, že ekonomika pridala približne 119-tisíc nových pracovných miest, teda viac ako sa čakalo.
⚠️BREAKING:
*U.S. SEPTEMBER NONFARM PAYROLLS RISE BY 119,000; EST. 53,000; PREV. -4,000
🇺🇸🇺🇸 pic.twitter.com/AcfjCfH0qE
— Investing.com (@Investingcom) November 20, 2025
Silnejší než očakávaný rast zamestnanosti okamžite prepisoval očakávania ohľadom ďalšieho kroku Federálneho rezervného systému, pričom trhové dáta (CME FedWatch) po zverejnení štatistiky ukázali menej ako 35% pravdepodobnosť, že Fed v decembri pristúpi k tretiemu zníženiu sadzieb v tomto roku.
Trh tak prišiel o jeden z kľúčových pilierov naratívu posledných týždňov – predstavu, že kombinácia silných firemných výsledkov a postupne klesajúcich sadzieb podporí aj tie najdrahšie rastové príbehy.
Podľa Jeffa Kilburga z KKM Financial investori v štvrtok sledovali, ako „Nvidia boom je tlmený klesajúcou pravdepodobnosťou decembrového zníženia sadzieb“, pričom niekoľkokrát prízvukoval, že „trhy očakávali decembrový cut, ale príbeh sa zjavne zmenil“.
Vyššia dlhodobá trajektória sadzieb je tradične negatívna pre segmenty citlivé na diskontné sadzby, teda najmä pre rastové a technologické akcie, ktorých valuácie sú založené na vzdialených ziskoch.
To vysvetľuje, prečo štvrtkový výpredaj najviac zasiahol práve technologický sektor a prečo sa kapitál začal presúvať do defenzívnejších segmentov, ako sú spotrebné základné tovary či zdravotníctvo.
Walmart a spotrebné stálice v ofenzíve
Kým technologické a AI mená sa vo štvrtok masívne prepadali, spotrebiteľské defenzívne tituly patrili medzi málo víťazov dňa. Sektor spotrebných základných tovarov v rámci S&P 500 si pripísal takmer 1%, hoci samotný index v rovnakom čase oslaboval približne o 1%.
Lídrom bol Walmart, ktorého akcie vyskočili približne o 6% po zverejnení lepších než očakávaných výsledkov za fiškálny tretí kvartál 2026, podporených najmä rastom e‑commerce.
$WMT (Walmart) #earnings are out: pic.twitter.com/fveL3rzXRv
— The Earnings Correspondent (@earnings_guy) November 20, 2025
Spoločnosť reportovala globálny nárast tržieb o približne 5,8% na 179,5 miliardy dolárov, pričom online predaj v USA vzrástol o zhruba 28%, s takmer 50% rastom rýchlej doručovacej logistiky.
Investori vnímajú Walmart ako tzv. „all-weather“ titul, ktorý si dokáže viesť relatívne stabilne naprieč ekonomickým cyklom, a preto sa vo štvrtok stal symbolom prebiehajúcej rotácie od vysoko oceňovaných technologických mien k defenzívnejším spoločnostiam zameraným na každodennú spotrebu.
$WMT Walmart Q3 FY26 (October quarter):
• Revenue +6% Y/Y to $179.5B ($4.3B beat).
• Non-GAAP EPS $0.62 ($0.02 beat).
• Walmart US comp sales +4.5%.
• E-commerce +27% Y/Y.
• Advertising +53% Y/Y.FY26 Net sales growth outlook:
• +4.8% to 5.1% Y/Y (0.7pp raise). pic.twitter.com/H2cDA4uWo0— App Economy Insights (@EconomyApp) November 20, 2025
V sektore sa darilo aj výrobcom alkoholu, pričom akcie Brown‑Forman pridali vyše 2%, zatiaľ čo reťazce Kroger a Target svojimi poklesmi nad 2% časť ziskov sektora obmedzovali.
Bitcoin atakuje sedemmesačné minimum
Výrazná volatilita sa nevyhla ani kryptotrhu, kde Bitcoin spadol k úrovni 85 000 dolárov.
Od polovice októbra trh s kryptomenami čelí sérii nútených likvidácií vysoko zadlžených pozícií, čo vyvolalo reťazové predaje a postupný odlev pákového kapitálu z trhu. Aktuálny test sedemmesačných miním prichádza v čase, keď časť investorov prehodnocuje úlohu Bitcoin ako „nového technologického rizikového aktíva“ vysoko korelovaného s náladou v segmente AI a širšom technologickom sektore.
Ázia kopíruje obrat v AI
Nočný výplach na Wall Street sa rýchlo premietol aj do piatkového obchodovania v Ázii, kde indexy kopírovali americký obrat v AI tituloch. V Japonsku oslabil benchmark Nikkei 225 (-2,2%) po prudkom poklese akcií technologických firiem, zatiaľ čo v Hongkongu a Južnej Kórei zaznamenali významné straty tamojšie technologické a polovodičové spoločnosti.
Mimoriadnu pozornosť vzbudil viac než 10% prepad akcií SoftBank Group , ktoré sú úzko späté s globálnym AI ekosystémom a investíciami do technologických startupov. Výrazne sa prepadli aj akcie ďalších gigantov zo segmentu SK Hynix (-8%) či TSMC (-4,2%).
Stimuly a dáta z Japonska
Japonský export v októbri výrazne prekonal očakávania, keď medziročne vzrástol o 3,6% oproti odhadovanému rastu 1,1%.
K výsledku prispel najmä silný rast vývozu do Ázie o 4,2% a do západnej Európy o 8,8%, čo pomohlo kompenzovať 2,7% pokles exportu do Severnej Ameriky, vrátane 3,1% poklesu dodávok do USA.
Japonská vláda v piatok schválila stimulačný balík v hodnote 21,3 bilióna jenov (135,5 miliardy USD), zameraný na riešenie rastúcich cien, podporu silného hospodárstva a posilnenie obranných a diplomatických kapacít.
Súčasťou opatrení je rozšírenie grantov pre miestne samosprávy, dotácie na účty za elektrinu a plyn pre domácnosti od januára (približne 7 000 jenov na štandardnú domácnosť za tri mesiace) a zrušenie dane z benzínu.
Japan's government is in the final stages of assembling a stimulus package worth 21.3 trillion yen ($135.38 billion) to help households cope with persistent inflation, a draft seen by Reuters showed, in what would be the largest stimulus since the COVID pandemic. pic.twitter.com/mWr1kXha0j
— Open Source Intel (@Osint613) November 20, 2025
TIP na článok: Profil spoločnosti Nvidia a návod ako kúpiť jej akcie
Profil spoločnosti Nvidia (NVDA) – Návod AKO KÚPIŤ jej akcie
Top brokeri
