Elon Musk v nedeľu na sieti X potvrdil, že SpaceX uzavrela dlhové financovanie vo výške 40 miliárd dolárov na nákup grafických procesorov pre umelú inteligenciu. V tom istom príspevku pridal varovanie, ktoré na trhu rezonuje viac než samotná suma. Podľa neho sa v posledných týždňoch dlhové trhy takmer úplne zavreli pre každú firmu, ktorá nemá výrazné príjmy nezávislé od dátových centier pre AI.
Pretty much.
As of the past few weeks, debt markets have almost entirely shut off access to money for any company that doesn’t have substantial revenue independent of AI data centers.
SpaceX closed $40B of debt for GPUs, but we’re investment grade and have Starlink & launch…
— Elon Musk (@elonmusk) October 25, 2026
Neocloudy čaká čistka
SpaceX podľa Muska peniaze získala, pretože má investičný rating a príjmy zo Starlinku a z vynášania rakiet. Takzvané neocloudy, teda firmy, ktoré prenajímajú výpočtový výkon špeciálne pre umelú inteligenciu, podľa neho čaká masové vymieranie a konsolidácia.
Z viac ako 200 takých firiem to podľa Muska prežije len málokto. Reagoval tak na príspevok investora Chamatha Palihapitiyu, ktorý tvrdí, že v roku 2027 zostane veľa výpočtového výkonu nevyužitého a rok prinesie čistku zlých stávok.
Ako píše stanica CNBC, podľa skoršej správy agentúry Bloomberg chcela SpaceX za požičané peniaze kúpiť čipy od Nvidie. Financovanie malo ísť cez samostatnú účelovú spoločnosť, aby dlh nezaťažil súvahu SpaceX a firma si udržala investičný rating, pričom rokovania s investormi vrátane Apollo Global Management viedol Goldman Sachs. Musk dodal, že ide najmä o predčasne splatiteľný dlh na procesory, ktoré dorazia v prvom a druhom štvrťroku 2027.
This is primarily callable debt for GPU purchases that will arrive in Q1 and Q2. Not a major factor this quarter.
— Elon Musk (@elonmusk) October 25, 2026
Umelá inteligencia sa pritom stala najväčšou divíziou SpaceX. Firma ju nazýva Super Intelligence a jej tržby v treťom štvrťroku podľa CNBC vyskočili deväťnásobne na 7,56 miliardy dolárov z 813 miliónov pred rokom.
Praskliny na trhu rizikového dlhu
Muskove slová zapadajú do toho, čo ukazujú dáta z trhu dlhopisov. Efektívny výnos amerických podnikových dlhopisov s ratingom CCC a nižším sa podľa Kobeissi Letter vyšplhal na 18%, najviac od pandémie v roku 2020.
Za posledných šesť mesiacov stúpol o 500 bázických bodov. Rozdiel voči výnosom štátnych dlhopisov sa rozšíril na 13,4%, čo je podľa Kobeissi Letter najviac od júla 2020.
The US junk bond market is under severe pressure:
The effective yield on US CCC-rated and lower-rated high-yield corporate bonds is up to 18.0%, its highest level since the 2020 pandemic.
This figure has surged +500 basis points over the last 6 months, marking its largest… pic.twitter.com/4JfK6AscI5
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) October 25, 2026
Zároveň investori už niekoľko týždňov predávajú akcie firiem spojených s umelou inteligenciou. Mnohé z nich si podľa agentúry AP požičiavali na investície do AI a vysoké úrokové sadzby tieto pôžičky predražujú.
Trh preto hľadá dôkaz, že sa obrovské výdavky na výpočtový výkon vrátia. Analytik Stephen Innes zo SPI Asset Management podľa AP napísal, že tento týždeň nejde o presvedčenie, ale o dôkazy, a veľké technologické firmy musia ukázať, či si výdavky stále zaslúžia dôveru trhu.
Príležitosť bude čoskoro. Microsoft a Alphabet zverejnia výsledky v stredu, Amazon a Intel vo štvrtok. Výsledky v tomto týždni podľa Kobeissi Letter ohlási približne 20% firiem z indexu S&P 500.
Článok má informatívny charakter a nie je investičným odporúčaním.
TIP na článok: Návod ako kúpiť ETF na index S&P500 u brokera XTB
Top brokeri
