Obavy z recesie tento rok prudko narastajú. Tieto názory podporuje množstvo ekonomických údajov, ktoré z veľkej časti vôbec nie sú pozitívne. Aj napriek tomu však môžeme na trhu vidieť určitú vlnu optimizmu popri tom ako si najsledovanejší americký index S&P500 za tento rok pripisuje takmer 7,5%. V jednej chvíli to bolo takmer 10%.
Zisky indexov v posledných mesiacoch sú čiastočne spôsobené pomerne veľkým prepadom trhu v minulom roku a teda jeho korekciou. Investori totiž už reagovali na pochmúrne ekonomické podmienky výpredajom a tým pádom je mnoho negatívnych scenárov tak zvane „započítaných v cene.“
S klesajúcou infláciou a pomalším tempom zvyšovania sadzieb sa investori začali hrnúť späť do trhu. Aj napriek týmto relatívne dobrým správam sa pravdepodobnosť recesie zvyšuje a mnoho ľudí predpovedá prepad trhu. Stále sa ale nájde pár expertov, ktorí nesúhlasia.
Nový bull market pre akcie?
Hlavný stratég Carson Group Ryan Detrick si myslí, že najhoršie sme už na trhu videli. „Za posledných 20 rokov som nezažil, že by takmer každý súhlasil s príchodom recesie a pádom akcií,“ povedal Ryan pre Insider, čím akoby naznačoval, že keď si všetci myslia jedno, nastane presný opak.
Ekonomická slabosť, ktorá bola zobrazená v nedávnych PMI dátach, bola už započítaná 20% výpredajom akciového trhu v minulom roku. Pôsobivé oživenie v posledných pár mesiacoch podľa Ryana signalizuje, že ekonomický dopad inflácie a zvyšovania úrokových sadzieb by mohol byť menší než trh čaká.
Ryan svoj názor odôvodňuje najmä na základe technických signálov. Medzi jeho najhlavnejšie argumenty patria sezónne pohyby trhu a prehnane negatívny sentiment. Na základe týchto dát je možné povedať, že trh má slušnú šancu vzrásť ešte vyššie.
Ak skončil americký trh v januári na zelených číslach, ako tomu bolo tento rok, zvyšok roka bol trh vyššie v 86% predošlých prípadov. Taktiež ak trh ostal v prvom štvrťroku nad svojim decembrovým minimom, zvyšok roka bol zelený v 92% času. Aj to sa mu tentokrát podarilo. Ryan v rozhovore hovoril o o viacerých sezónnych indikátoroch, ktoré potvrdzujú jeho názor.
Indikátory, ktoré sledujú prekúpenosť akcií nám taktiež nedávno ukázali, že trh má pred sebou rastové obdobie. Indikátor, ktorý meria účasť na akciovom trhu na seba nedávno upozornil s tým, že doposiaľ bol 14 krát za sebou bezchybný. Rayn sa opiera o dáta spred 70 rokov až do dnes. To už je pomerne slušný časový horizont.
🇺🇸 S&P 500
Are bears trapped? Since 1950, the rare Zweig Breadth Thrust has historically been a very good indicator for market performance over the next 12 months
👉 https://t.co/yIk7SZYp6ph/t @RyanDetrick #markets #sp500 $spx #spx$spy #stocks #stockmarket #equities #returns pic.twitter.com/8rMRlBemkl
— ISABELNET (@ISABELNET_SA) April 11, 2023
Argumenty proti týmto indikátorom
Rozhodne nie každý bude s Raynom súhlasiť. Hlavným argumentom proti jeho názoru je, že sa opiera o dáta z minulosti. Dobrá návratnosť v minulosti jednoducho nezaručuje dobrú návratnosť v budúcnosti. Taktiež trh vo väčšine času iba rastie. Momentálne však nemáme ideálne podmienky pre rast trhu.
Dáta o sezonalite trhu môžu byť zaujímavé, rozhodne však nehýbu trhom. Trhom hýbu iné faktory, ako sú zisky, valuácie a budúci rast. Tieto faktory sú zase spojené s ekonomickou situáciou v krajine. Ak by sme zatočili ruletu sto-krát, tak taktiež sa nám podarí nájsť určitý vzor. To aj napriek tomu, že u rulety je pravdepodobnosť nemenná.
Ryan nakoniec hovorí „Každý jeden signál by sa mal brať s rezervou. Keď, ale začnete hromadiť všetky pozitívne signály na seba, tak si myslíme, že šanca pre rast trhu aj do konca 2023 je pomerne slušná. Ak skombinujete pozitívne technické signály so solídnou zamestnanosťou aj napriek prehnane negatívnemu sentimentu tak dostanete rast trhu, ktorý nikto nebude čakať.“
Prečítajte si tiež
Páčil sa vám tento článok? Odporúčame vám ďalšie, ktoré by ste nemali prehliadnuť:
- Varovanie Kiyosakiho: USA čaká hyperinflácia a nepokoje!
- Úverová kríza príde, varuje známy analytik! Čo to bude znamenať pre akcie?
- Microsoft a Alphabet zlepšili náladu na americkom trhu s akciami
- ECB nesmie prestať zvyšovať sadzby, varuje Lane
Zdroj : businessinsider.com
