Americký maloobchodný predajca domácich potrieb Bed Bath & Beyond v nedeľu ohlásil bankrot. Akcia bude delistovaná z burzy Nasdaq 3. mája. Spoločnosť bola známa medzi špekulantmi, čím si v investorských kruhoch vyslúžila názov “meme akcia.“
“Ďakujeme všetkým našim verným zákazníkom. Museli sme urobiť ťažké rozhodnutie, a to začať s likvidáciou našich operácií,“ uvádza firma na svojich web-stránkach.
Spoločnosť Bed Bath & Beyond mala 360 pobočiek a 120 predajní pod menom BUY BUY BABY. Väčšina týchto predajní je stále otvorených rovnako ako webové stránky. Spoločnosť zabezpečila pôžičku vo výške 240 miliónov dolárov, aby pomohla financovať svoje operácie počas bankrotu. Aktuálne sa hľadajú kupci na zabezpečenie predaja jej aktív.
Spoločnosť už zatvorila zopár svojich obchodov s tým, že zatváranie bude naďalej pokračovať. Ak sa nenájdu kupci tak je možné, že veľká väčšina zo 14 000 zamestnancov pracujúcich v týchto pobočkách bude prepustená.
Ako sa spoločnosť dostala do bankrotu?
V prípade Bed Bath & Beyond bol bankrot spôsobený akumuláciou zlých rozhodnutí manažmentu. Hľadať jednu konkrétnu chybu, ktorá viedla k bankrotu je ako hľadať ihlu v kope sena.
Všeobecne by sa však dalo povedať, že manažment sa snažil až prehnane zavďačiť investorom miesto toho, aby sa sústredil na svoj biznis a na svoju súvahu.
Okrem pár nevýhodných akvizícií spoločnosť míňala prehnané množstvá peňazí na spätné odkupy akcií, ktoré si nemohla dovoliť. Od roku 2004 firma minula skoro 12 miliárd dolárov na tento účel.
Samotné odkupy by možno neboli až tak problematické. Problém nastal, keď si spoločnosť začala brať dlh na to, aby financovala tieto odkupy.
Dobrým príkladom môže byť rok 2014, kedy firma oznámila mimoriadny spätný odkup pričom prevzala dlh vo výške 2 miliárd dolárov na financovanie tejto operácie. Stalo sa tak po značnom tlaku aktivistických investorov, ktorí neboli spokojní s výkonnosťou akcií.
Čo sa stane s firmou, ktorá miesto biznisu investuje do rastu svojich akcií? Doženie ju konkurencia. Zatiaľ, čo ostatné spoločnosti v maloobchodnom biznise presunuli časť svojich operácií online, Bed Bath & Beyond zaostával. Okrem toho konkurencia si mohla dovoliť posúvať svoje ceny nižšie a nižšie vďaka svojej silnej pozícií na trhu a lepšej ziskovosti.
Bed Bath & Beyond spent $9.5B on buybacks over the last 12 years. The current market cap is $395M and the stock is down ~95%.
Perhaps a good example of why buybacks don't necessarily create shareholder value over the long-term. pic.twitter.com/CszGtRxj2N
— Dividend Growth Mindset (@MindsetDividend) January 26, 2023
Stávka na bankrot
Manažment spoločnosti Bed Bath & Beyond sa snažil vyhnúť bankrotu mesiace. Mnoho investorov tak začalo špekulovať na osud spoločnosti.
V auguste 2022 akcia urobila takmer 400% behom pár týždňov po tom, čo spoločnosť urobila pár zásadných zmien v manažmente a po tom, čo známy aktivistický investor Ryan Cohen investoval do tejto spoločnosti.
Vo februári sa jej podarilo odvrátiť bankrot dokončením komplexnej ponuky akcií, ktorá poskytla spoločnosti okamžitú injekciu hotovosti a prísľub na ďalšie financovanie v budúcnosti. Po týchto udalostiach akcia vyskočila približne o 300% v rozmedzí niekoľko dní.
Obrovský dlh v hodnote 5,2 miliardy dolárov v porovnaní s aktívami v hodnote 4,4 miliardy však firme požieral všetky zisky. Od februára akcia stratila viac ako 98% svojej hodnoty.
Bankroty zrejme budú pokračovať
Vyhlásenie bankrotu nemusí nevyhnutne znamenať, že spoločnosť zaniká. Mnoho veľkých amerických spoločností vyhlásilo bankrot a využili ho na zbavenie sa dlhov a iných nákladov, ktoré si už nemohli dovoliť. Ale aj keby sa Bed Bath & Beyond dostala z bankrotu jej budúcnosť nie je zaručená.
Bed Bath & Beyond nie je jediným maloobchodným reťazcom, ktorý tento rok vyhlásil bankrot. Bankroty sa v maloobchodnom sektore hromadia, keďže úrokové sadzby stúpajú a ľudia už nie sú ochotní míňať vzhľadom na aktuálnu ekonomickú situáciu.
David’s Bridal, Party City, Tuesday Morning, Serta Simmons a Independent Pet Partners v posledných týždňoch taktiež vyhlásili bankrot. Ide o spoločnosti s trhovou kapitalizáciou v hodnote stoviek miliónov až jednu miliardu dolárov.
Prečitajte si tiež
Páčil sa vám tento článok? Odporúčame vám ďalšie, ktoré by ste nemali prehliadnuť:
